Плюсы и минусы внебиржевого рынка

Внеберживые рынки - что это?

Есть два типа внебиржевых рынков:

• Неорганизованные. Сделки осуществляются по договору купли-продажи со сменой записи о держателе ценных бумаг в регистре регистратора.
• Организованные. Торговля осуществляется через профессиональных брокеров. Они берут более солидную комиссию, чем при биржевой торговле, а также могут совершать сделки, дезинформируя клиента о стоимости актива, чтобы получить дополнительную прибыль.

Каждый из них имеет свои преимущества и недостатки. Их объединяет только одно — отсутствие биржи.

Плюсы неорганизованного внебиржевого рынка

Перечислим наиболее значимые.

1-й: возможность договориться о цене активов

Чаще всего их покупают напрямую у держателей. Обычно это работники акционерных обществ, владеющих определенным пакетом ценных бумаг. А они не отслеживают стоимость котировок.

2-й: минимальные издержки

На внебиржевом рынке не нужно платить комиссии и другие сборы. Потратиться придется только на смену записи в реестре, транспортные расходы, оплату покупки. Продавцам не нужно делать и это. Обычно покупатели находят их сами.

3-й: высокая доходность

Обычно на внебиржевом рынке торгуют ценными бумагами компаний, которые не сумели попасть в листинг бирж из-за несоответствия их требованиям. Например, слишком низкой капитализации. Чтобы привлечь клиентов, им приходится обещать повышенную доходность по своим ценным бумагам. Обычно она выше, чем на биржах.

4-й: отсутствие лотов и знание продавца

На внебиржевом рынке можно купить любое количество акций. Здесь нет фиксированных лотов, как на бирже. К тому же покупатель знает того, кто продает ему ценные бумаги или иные активы.

Минусы неорганизованного внебиржевого рынка

• Низкая ликвидность. Продать купленный актив трудно. Покупателя можно ждать долго, а найти его самостоятельно крайне сложно. Из-за этого инструменты внебиржевого рынка подходят только для долгосрочных инвестиций.
• Точную цену не знает никто. Сводных котировок нет, баз данных тоже. Чтобы корректно определить стоимость актива, придется изучить старые сделки и использовать недюжинные навыки фундаментального анализа.
• Можно купить бесполезные ценные бумаги. Компании, чьи акции не попадают на биржу, не обязаны публиковать свою отчетность. Поэтому есть риск приобрести те, что окажутся никому не нужны, если эмитент начнет процедуру банкротства.

Неорганизованный внебиржевой рынок может принести прибыль только профессионалам. Здесь нет спекулянтов из-за низкой ликвидности и краткосрочников. Поэтому котировки меняются редко. К тому же в основном на них влияют не новости, а действия самого эмитента. А значит, быстро заработать не получится.

С другой стороны, внебиржевой рынок создан для долгосрочных инвестиций. Если купить акции перспективной компании, они могут существенно вырасти в цене через несколько лет. В целом такие инвестиции более доходные, чем при сделках с ценными бумагами на биржах.

Плюсы организованных внебиржевых рынков

Они отличаются от неорганизованных тем, что допускают торговлю по телефону, ведь сделки обязательно проводятся через брокера. Это значит, что можно покупать акции по всему миру прямо у себя в городе.

SMARTGUIDE сообщает: для доступа к внебиржевому рынку достаточно открыть обычный счет у любого из ведущих брокеров. Все они предоставляют такую услугу за повышенную комиссию. Но это не сильно сказывается на расходах благодаря долгосрочности инвестиций.

Выбор бумаг для вложения в 2–3 раза больше, чем на бирже. Найти перспективную компанию несложно. К тому же такие активы приносят большие дивиденды. Более того, на внебиржевом рынке можно встретить действительно эксклюзивные инструменты: ценные монеты или драгоценные металлы в слитках.

Одно из главных преимуществ организованного внебиржевого рынка — наличие индикативных котировок (данных о ценах инструментов). Они ориентировочные и имеют важный недостаток (высокие спреды), но позволяют оценить спрос и предложение на активы. Доступ к индикативным котировкам есть у профессиональных брокеров. Но его можно получить и самостоятельно через платный терминал, что выгодно при крупных сделках.

Стоимость активов вариативна. Например, при покупке большого объема ценных бумаг можно получить дополнительную скидку. Это проистекает из-за низкой ликвидности. Компании-эмитенты вынуждены предлагать дисконт, чтобы быстрее привлечь необходимый для развития капитал.

Минусы организованного внебиржевого рынка

В основном это:

• низкая ликвидность;
• долгосрочность инвестиций;
• повышенные риски из-за торговли активами небольших и средних компаний.

Нужно упомянуть о весьма неприятной проблеме, характерной для торговли через брокера. Трейдер узнает котировки по телефону. Его собеседник может озвучить ему не текущую, а менее выгодную стоимость. Если трейдер согласится, брокер положит себе в карман разницу между реальной и указанной ценой. И это при завышенных комиссиях и сборах.

Хоть такая схема выглядит как мошенничество, на рынке давно смирились. Большинство старается игнорировать такое положение вещей. Хотя при крупных сделках есть смысл проверить брокера или хотя бы узнать цены не у одного, а у нескольких человек.